Что готовит нам наступающий 2014 год? Основные рисковые тенденции.

В качестве последнего дневного обзора в уходящем году рассмотрим, какие тренды может принести с собой 2014 год. С наибольшей уверенностью можно говорить о том, что к концу следующего года австралийский доллар приблизится к уровню 0,80 по отношению к “американцу”. Возможно, РБА снова пойдет на понижение процентной ставки, а традиционное влияние экономического роста в КНР на AUD, скорее всего, на время ослабнет. Индекс доллара может вырасти где-то на 4%, что приведет к снижению курса EUR/USD до уровня 1,33 к концу 2014 г.  Однако, как полагают эксперты, евро может начать год более уверенно и, вероятно, сначала доберется до уровня 1,40, а лишь затем доллар США “возьмет верх”. Иена, скорее всего, продолжит падение, однако скорость обесценивания вряд ли сравнится с тем, чему трейдеры уже стали свидетелями в этом году. Участникам рынка, вероятно, трудно будет даваться рост цен на золото в условиях растущей доходности облигаций в США и более низкой инфляции. Именно поэтому фьючерсы на золото вполне могут опуститься ниже уровня в 1000 долл за тройскую унцию и лишь затем обрести поддержку.

Основные рисковые тенденции в 2014 г

USD: Основная угроза для американского доллара кроется в состоянии внутренней экономики. Если темпы экономического роста оставят желать лучшего, то ФРС вполне может “заморозить” сокращение программы стимулов, которое стартует с начала 2014 г.

EUR: В списке наиболее значимых для единой валюты значатся 2 события. Во-первых, рост доходности облигаций США может вызвать аналогичную тенденцию в еврозоне. Однако на фоне этого проблема финансирования периферийных экономик может снова оказаться на повестке дня. Во-вторых, дальнейшее падение цен в периферийных странах может привести к тому, что Европа попадет в дефляционную ловушку, которой ЕЦБ не сможет противостоять.

GBP: Во 2-й половине уходящего года фунт стерлингов оказался наиболее успешной из основных валют на фоне неожиданного усиления британской экономики. Однако с началом 2014 г будет сложно поддерживать аналогичный импульс, поскольку внутренняя экономика вряд ли сможет рассчитывать на истощение потребительских сбережений.

JPY: На протяжении 2-й половины 2013 г рынки были разочарованы тем, почему японская валюта не обесценивается. К концу 2014 г курс USD/JPY может вырасти до уровня 109. Однако основная проблема кроется в том, что правительство может вновь разочаровать рынки своими реформами. На фоне этого инвесторы могут потерять уверенность в том, что Япония в состоянии выбраться из долгосрочной дефляции.