Доллару нужна дорогая нефть
В пятницу вечером исследовательская группа Conference Board опубликовала индексы, оценивающие стабильность экономики США в марте. Опережающий индикатор вырос на 0.2%, совпадающий на 0.1%, а общая динамика показана на графике ниже.
Однако сейчас индексы не видят никакого замедления в экономике США. Это тем более удивительно с учетом того, что индексы от Conference Board композитные, то есть учитывают все важнейшие компоненты экономического хозяйства.
29 апреля будет опубликована первая предварительная оценка ВВП США в 1 квартале, и она послужит основой для прогнозирования действий ФРС как минимум на двух ближайших заседаниях. Здесь прогнозы негативные – по некоторым оценкам, темпы роста ВВП могут снизиться вплоть до нуля. Вероятность того, что регулятор поднимет ставку в июне, низкая, да и в сентябре, по всей видимости, повышения не будет.
Розничные продажи в марте выросли на 0.9% в годовом выражении, это самые слабые темпы роста за последние 12 месяцев, а если исключить из расчёта продажи автомобилей, то в этом случае темпы роста продаж падают к уровням 2010 года. Опубликованный в пятницу индекс потребительских цен в марте показал наличие еще одной существенной проблемы. Инфляция составила -0.1%, а вот тот же показатель без учета продуктов питания и энергоносителей вырос до 1.8% против 1.7% месяцем ранее. Отсюда легко сделать вывод о том, что без восстановления мировых цен на нефть поднять инфляцию к таргету 2% будет невозможно даже в среднесрочной перспективе, и ФРС потеряет основания для того, чтобы поднять ставку в текущем году.
Для того чтобы эти основания появились, регулятору необходимо, чтобы цена на нефть выросла, а индекс доллара снизился, иначе давление на промышленность США не позволит добиться приемлемых темпов роста ВВП даже с учетом опережающего роста сектора услуг.
Данные по инфляции и розничным продажам вступают в явное противоречие с индексом Reuters/Michigan, предварительное значение которого за апрель составило по данным пятничного релиза 95.9 п, что выше прогноза аналитиков в 94 п, и выше значения марта 93 п. Высокое значение индекса обычно оказывает позитивное влияние на курс американской валюты, но в этот раз игроки проигнорировали релиз, закончив неделю на минорной ноте.
В отличие от США, инфляция в Канаде показала рост, цены в марте выросли на 1.2%, в то время как эксперты ожидали нулевой динамики, и канадский доллар получил мощный стимул к укреплению. Новую неделю луни встречает фаворитом, не исключены попытки дальнейшего укрепления канадца.
А вот в Новой Зеландии отчет по ценам на 1 квартал оказался разочаровывающим. Рост цен составил всего 0.1%, что значительно меньше 0.8% кварталом ранее. Тем не менее рынок не отреагировал на негатив, поскольку динамика цен в 1 квартале имеет, как правило, выраженный сезонный характер.
Европа готовится к возможному выходу Греции из еврозоны. Брюссель объявил, что Греция должна до 11 мая согласовать весь пакет экономических реформ, в противном случае она не получит финансовой помощи и придет к состоянию дефолта. Перед этой угрозой капитал усилил исход из еврозоны, активно продаются долговые бумаги периферийных стран еврозоны, особенно те, что не вошли в программу ЕЦБ по выкупу активов.
EURUSD
Евро – наиболее слабая валюта среди основных мировых валют, и это положение сохранится еще некоторое время. Укрепление пары в последнюю неделю носит коррекционный характер, восходящую динамику поддержать не удастся. Программа стимулирования, проводимая ЕЦБ, привела к некоторому оживлению в экономиках стран еврозоны, но также она спровоцировала бегство капитала, темпы которого нарастают.
Пара пока не может преодолеть сопротивление 1.0803, в случае еще одного восходящего импульса сможет добраться до 1.0874/90, но основной сценарий – снижение к поддержке 1.0618/23.
В среду в 11.30 мск будет опубликован протокол заседания Банка Англии по монетарной политике, до этого момента сильных драйверов по фунту не ожидается. В целом пара остается под давлением, рост от достигнутого минимума 1.4564 следует считать коррекционным, фундаментальных причин для продолжения восходящей динамики нет.
Тем не менее, учитывая долгое безоткатное снижение пары, исключать возможность коррекционного роста нельзя. На данный момент наиболее вероятным сценарием является снижение к поддержке 1.4797/4805.
Более подробная информация по новостям форекс.
