Рынки готовятся к взрыву уровня волатильности
|

Рынки готовятся к взрыву уровня волатильности

Рынки готовятся к взрыву волатильностиЗначимых макроэкономических новостей в понедельник традиционно немного, зато предполагается довольно высокая активность руководства ЕЦБ. Сразу несколько членов правления планируют публичные выступления – на конференции по управлению рисками во Франкфурте и на организованной Credit Suisse конференции по макроэкономическим вопросам в Лондоне. Выступит и Марио Драги, его появление на публику произойдет во время ежеквартальных слушаний в Комиссии по экономическим и валютным вопросам Европарламента. Возможно, на этом довольно значимом мероприятии Драги раскроет более подробно детали стартующего выкупа обеспеченных активами ценных бумаг (ABS) и пояснит, какие дополнительные шаги может принять регулятор для борьбы с низкой инфляцией и для стимулирования экономического роста.

По прогнозам, рост инфляции в странах Еврозоны будет весьма умеренным, и достигнуть в ближайшие 2 года целевого уровня 2 % не сможет. Более того, он не достигнет этого уровня и через 5 лет – во всяком случае, именно такие результаты получил регулятор по итогам собственного опроса экономистов. Под угрозой и рост ВВП – прогноз, согласно тому же опросу, понижен до 0.8% в 2014 г. против 1.0%, полученного в сентябре.

Экономисты, таким образом, отмечают ухудшение ситуации и не видят перспектив для роста европейской валюты. В пользу снижения евро и фундаментальные факторы – дифференциал доходностей 10-летних облигаций США и ведущих стран Еврозоны продолжает расти в пользу американских бумаг, а на СМЕ, согласно пятничному отчету CFTC, тенденция на продажу евро сохраняется.

В пятницу, казалось, доллар США был поддержан хорошей макроэкономикой – розничные продажи в октябре выросли на 0.3%, что выше прогноза 0.2% и отрицательного значения сентября, индекс потребительского доверия от Reuters/Michigan в ноябре показал значение 89.6п. что выше прогноза 87.5, но неожиданно просел против конкурентов. Не помогло даже ярко ястребиное выступление главы Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймса Булларда, заявившего, что поступающие данные о состоянии американской экономики диктуют настоятельную необходимость приступить к повышению процентных ставок уже в ближайшем будущем, невзирая на низкую инфляцию.

Вопреки всему доллар к закрытию недели растерял весь свой энтузиазм. Возможно, ожидания низкой инфляции служат причиной ослабления американской валюты. Во вторник будет опубликован отчет по производственным ценам за октябрь, эксперты ждут снижения до 1.3% против 1.6% в сентябре. Также ожидается снижение по основному индексу потребительских цен до 1.6% в годовом выражении против 1.7% месяцем ранее, эти данные будут опубликованы в четверг.

Еще одной возможной причиной снижения курса доллара может являться геополитический фактор. Саммит G20, имевший на повестке дня по сути единственную задачу – реформу МВФ, оказался провальным, убедить Конгресс США ратифицировать договоренности, достигнутые еще в 2010 году, Обаме не удалось, и отсутствие прогресса вынуждает страны БРИКС интенсифицировать усилия по созданию альтернативных финансовых институтов. Мир оказывается на грани раскола, что никак не добавляет игрокам уверенности.

Банк Японии предоставил сегодня отчет по ВВП за 3 квартал. Отчет оказался гораздо слабее ожиданий – зафиксировано снижение ВВП на 0.4% относительно 2 квартала, в то время как эксперты прогнозировали слабый рост на 0.5%. Иена обновила очередной максимум, достигнув значения 117.04, и не видно никаких причин, по которым рост должен остановиться.

Вторник и среда будут насыщенными на новости – заседание Банка Японии, динамика индекса потребительских цен в октябре в Великобритании, изменение настроений в деловой среде Германии, публикация протоколов заседания Банка Англии, Резервного Банка Австралии и Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС США.

Все эти события способны выступить драйверами углубления турбулентных процессов, вероятность которых была существенно увеличена по итогам саммита G20.

Прогноз по EUR/USD

 
Возврат выше уровня 1.25 дает слабую надежду быкам на развитие восстановления. Пара практически подошла к довольно сильному сопротивлению 1.2600/31 и будет решать, остались ли силы на дальнейший рост. Поток остается нисходящим, фундаментальных причин для роста пары нет, и возобновление снижения – дело ближайшего будущего. Если пара сумеет преодолеть сопротивление, то возможно развитие коррекции к уровню 1.2744/78, но любое ослабление краткосрочного восходящего импульса будет немедленно использовано игроками для новых продаж.

Рынки готовятся к взрыву волатильности
Смотреть полное изображение
На Н4 пара достигла сопротивления 1.2582/95 и решает, есть ли силы для его преодоления. В случае успеха возможен рост до уровня 1.2733/44, но это сценарий пока менее вероятен. Более вероятным представляется откат к уровню недельного pivot-a 1.2488 и ожидание драйвера для последующего выбора направления.

Рынки готовятся к взрыву волатильности
Смотреть полное изображение

s_vishnevetskiy
С уважением,
Аналитик: Юрий Вишневецкий