Товарные валюты: калиф на час
Основными фаворитами последних дней неожиданно оказались товарные валюты. Первым удивил Резервный Банк Австралии, оставивший процентную ставку на очередном заседании на уровне 2.25%, в то время как игроки ожидали снижения на 0.25%. Поддержку австралийцу оказали хорошие темпы роста ВВП в 4 квартале 2014 года, окончательный результат 2.5%, и индекс PMI в сфере услуг, поднявшийся выше 50 п.
Банк Канады тоже решил не менять монетарную политику, хотя вероятность каких-то стимулирующих мер все же сохранялась. Причиной тому, по всей видимости, высокие темпы роста ВВП и стабильные цены на нефть в последние недели. Ну а Новая Зеландия отыгрывает рост цен на молочную продукцию и в целом неплохие данные по инфляции и рост торгового баланса.
Тем не менее, в среднесрочной перспективе у товарных валют немного шансов, поскольку они рискуют пострадать больше других, если дефляционные ожидания приведут к заметному спаду промышленного производства, и рост нужно использовать для входа в короткие позиции.
Сегодня внимание игроков рынка forex будет сосредоточенно на результатах заседания Банка Англии и ЕЦБ по вопросам монетарной политики, причем последний проведет пресс-конференцию.
Как известно, европейский регулятор начинает программу выкупа активов, которая должна стартовать в первой половине марта. С высокой вероятностью о конкретных объемах, сроках и инструментах мы узнаем по итогам пресс-конференции, которая традиционно начнется в 16.30 мск. После того как месяц назад стало ясно о планируемых объемах покупки активов, Центробанки ряда стран Европы предприняли шаги для защиты национальных валют от повышенного спроса, который неизбежно должен будет возникнуть на фоне ожидаемого ослабления евро и исхода капитала из еврозоны. Обычно такие меры включают в себя снижение ключевой ставки, снижение ставок по депозитам и кредитам, вплоть до отрицательных значений, или даже собственные эмиссионные программы, принимающие форму выкупа активов.
Банк Англии не сделал пока ни одного шага в направлении смягчения. При этом по ключевому показателю, инфляции, регулятор не так давно подготовил довольно пессимистичный прогноз, в котором предполагалось, что в ближайшие месяцы инфляция может снизиться до отрицательных значений. Исходя из перечисленных выше факторов, можно было бы ожидать укрепления фунта, если бы не одно «но» – члены Комитета прекрасно осознают, к чему может привести укрепление национальной валюты при плохом торговом балансе и низкой инфляции:
Деловая активность в феврале на высоком уровне, и это еще одна причина возможного роста спроса на фунт. Индекс PMI в производственном секторе составил 55.1 п. против 53.9 п. в январе, в строительном – 60.1 п. против 59.1 месяцев ранее, а в секторе услуг хоть и несколько снизился, все равно остается одним из самых высоких в мире – 56.7 п. против 57.2 п. в январе. Фунт, таким образом, получает поддержку, которая нежелательна для регулятора.
Тем временем Центральные банки, один за другим, продолжают попытки защитить свои валютные зоны. Резервный банк Индии снизил процентную ставку РЕПО на 25 базисных пунктов, до 7,5%, при этом следует отметить, что это уже второе снижение с начала года, первое произошло 15 января. Регулятор объясняет свои действия дефляционным давлением, и в этом объяснении нет ничего нового или удивительного. ЦБ Польши снизил ключевую ставку РЕПО на 50 пунктов, до исторического минимума 1.50%, удивив аналитиков, ожидавших снижения на 25 пунктов. Кроме того, снижена ставка по ломбардным кредитам и депозитам.
Всё более тревожные новости приходят из Китая. Регулятор в рамках борьбы с замедлением экономического роста снизил стоимость заимствований для коммерческих банков. Ставки overnight были понижены с 5% до 4,5%, ставка по кредитам на 7 дней с 7% до 5,5%. Это уже второй шаг по смягчению монетарной политики за последние 2 недели, и он весьма выразительно характеризует ситуацию в мировых финансах. Китай – крупнейший производитель, удешевление денег неизбежно приведет к снижению экспортных цен, что в текущих условиях является ничем иным, как экспортом дефляции.
GBPUSD
Фунт, вопреки ожиданиям, снижался последние 2 дня, и достиг сильной поддержки 1.5232/52. До заседания Банка Англии он, скорее всего, останется на текущих уровнях, после чего возможен рост до 1.5328/43 с последующей консолидацией в ожидании выхода отчета по труду США в пятницу.
Евро сумел обновить многолетний минимум, и давление на пару будет сохраняться. По итогам дня возможно тестирование поддержки 1.0888/94 и последующая консолидация немного выше этого уровня.
Более подробная информация по новостям форекс.
