Фундаментальный обзор рынка FOREX на понедельник, 5 октября 2015 года
Фундаментальный обзор рынка FOREX по EUR/USD, GBP/USD.
Вышедшие в пятницу данные по труду в США, как нами и ожидалось, вышли хуже прогнозов. Но основной реакцией рынков было не столько изменение валютных курсов, сколько резкое уменьшение ожиданий по повышению ставки. Инвесторы снизили ожидания повышения в октябре до 6% (!) и вероятность декабрьского повышения до 28%. Собственно, рынок теперь ожидает первое повышение ставки в 1-м квартале будущего года. Доходности по американским гособлигациям естественным образом пошли вниз: шестимесячные векселя потеряли 24,5% (0,056%), двухлетние облигации снизились в доходности на 10,4% (0,58%), пятилетние на 5,8% (1,29%).
Первая реакция рынков на слабые нонфармы была негативной: евро подскочил на 150 пунктов, фунт на 75 пунктов, Dow Jones просел на 1,56%, золото подскочило на 2,9%. Но в дальнейшем, когда рынок изменил ожидания по ставкам, фондовые индексы резко пошли в рост и Dow Jones закрыл день в плюсе на 1,23%. Здесь больше вопросов вызывает последующее снижение контрдолларовых валют. Евро закрыл день ростом всего на 16 пунктов, фунт на 53 пункта. Данное поведение рынка явно показывает, что глобальное укрепление доллара только отчасти зависит от ожиданий повышения ставки ФРС.
Итак, в сентябре вне сельскохозяйственного сектора было создано 142 тыс. рабочих мест против ожидания 202 тыс. Показатель за август был пересмотрен на понижение до 136 тыс. со 173 тыс., за июль было понижение ещё на 22 тыс. Уровень участия рабочей силы сократился с 62,6% до 62,4% – наименьшего показателя за последние 38 лет. Благодаря этому снижению общий уровень безработицы сохранился на прежнем значении в 5,1%. Потери занятости в производственном секторе составили 9 тыс. (снижение 2-й месяц подряд), средний рост зарплат сохранился на уровне 2,2% г/г против прогноза роста до 2,4%. Только этих данных достаточно, чтобы спрогнозировать дальнейшее ухудшение в американской промышленности, данные же по производственным заказам более явно указывают на это: в августе заказы снизились на 1,7% (прогноз -0,9%). Также и производственный индекс ISM – Нью-Йорк за сентябрь снизился с 51,1 до 44,5.
Почему же реакция евро на данные оказалась кратковременной? Несмотря на ослабление общего состояния рынка труда, как мы замечали пару месяцев назад, при уровне безработицы в 5,1% прирост Nonfarm Payrolls на 142 тыс. не так уж и мало. В конце 2007 года – начале 2008 года, когда безработица была на таком же уровне, нонфармы показывали изменение от +110 тыс. до -90 тыс. То есть в количественном измерении динамике прироста новых рабочих мест действительно пора снижаться. Общеполитических событий, помогающих укреплению доллара, также предостаточно. Даже авиаудар России по ИГИЛ играет на пользу доллара. Единственным негативным фактором в этом вопросе будет российское перекрытие поставок нефти ИГИЛ западным странам через Турцию, чему наверняка будут противиться США. Внутри самих штатов вступление в войну России воспринимается как дополнительное преимущество республиканцев в борьбе за Белый дом. И это опять же помогает укреплению доллара. И теперь, когда данные по труду и итоги заседания ФРС позади, инвесторам предстоит наблюдать за тем, как республиканцы будут противостоять демократам в вопросе повышения порога госдолга. Как теперь ожидается, при уходе в отставку 30 октября главного оппонента Барака Обамы Джона Бейнера, причём по причине давления внутри собственной партии, нынче договорённость может быть достигнута без ожесточённых дискуссий. И это также создаст позитивный настрой для доллара. Но насколько долго протянутся дискуссии – неизвестно, крайний срок действия экстренного финансирования бюджета 11 декабря.
Сегодня в 11:00 мск будет опубликована финальная оценка индекса деловой активности в сфере услуг за сентябрь, прогноз 54,0, как и ранее. В 12:00 мск – розничные продажи в еврозоне за август, прогноз -0,1%. В США «паритет»: индекс деловой активности в сфере услуг от Markit в финальной оценке за сентябрь ожидается ростом с 5,6 до 55,7, индекс деловой активности в непроизводственном секторе (ISM Non-Manufacturing PMI) ожидается понижением с 59,0 до 58,0.
Ждём снижения евро к 1.1090 и 1.1015. По Великобритании в 11:30 мск выйдет индекс деловой активности в сфере услуг за сентябрь, прогноз по которому составляет 56,4 против 55,6 в августе. Возможно, боковой тренд в диапазоне 1.5130-1.5240 ещё некоторое время продолжится.
Фундаментальный обзор рынка FOREX по AUD/USD.
В пятницу и в понедельник утром австралийский доллар показывает рост, находясь под впечатлениями сдвига ожиданий американских инвесторов в повышении ставки к 1-му кварталу 2016 года. Особенно отличается фондовый индекс S&P/ASX 200, прибавляющий к 7:00 мск 1,9%. Стоимость железной руды прибавила около 20 центов (52,83$), нефть дорожает на 1,4% (45.88 по WTI), второй день растёт медь.
Сегодня вышел индекс деловой активности в сфере услуг от AIG за сентябрь, показавший снижение индикатора с 55,6 до 52,3. Рынок предпочёл не обращать на новость внимания, но это только видимость, потому что объёмы торгов с утра низкие. Инвесторы готовятся к завтрашнему дню.
Завтра по Австралии важный день. В 03:30 мск выйдет торговый баланс за август, прогноз по которому составляет -2,36 млрд долларов против -2,46 млрд в июле, и решение Резервного Банка Австралии по процентной ставке (в 06:30 мск). Учитывая риски обоих событий как негативные (не исключено, что РБА понизит ставку или как минимум заявит о таком намерении в ближайшем будущем), снижение австралийца произойдёт при ожидаемом исходе хотя бы одного из событий. Эти ожидания, как мы полагаем, преодолеют бычье давление, и мы ждём AUD/USD на уровне 0.6940.
