Рынок ожидает начала выкупа активов в зоне с обращением евро
Крайне слабые данные по экономике лидеров стран еврозоны – Германии, Франции, Италии и Испании, которые были опубликованы на прошлой неделе, а также выход статистики по всей зоне евро убеждают инвесторов в том, что ЕЦБ приступит к полномасштабному выкупу активов, для того чтобы придать положительный импульс росту экономики, раньше, чем это предполагалось. До недавнего времени рынок считал, что ЕЦБ возьмет паузу после понижения ставок в начале сентября и первого аукциона программы TLTRO и будет наблюдать за ситуацией, по крайней мере, до начала следующего года, но надежды Европейского ЦБ на то, что экономическая картина стабилизируется и начнет потихоньку выправлять, пока не имеет под собой основы.
Экономика еврозоны продолжает испытывать риск дефляционного давления, на что указывают опубликованные на прошлой неделе данные по потребительской инфляции, которая остается на предельно минимальном значении уже несколько последних месяцев. Индикаторы промышленного производства также остаются не на высоте, а потенциал дальнейшего снижения показателей по Германии должен уже заставить Бундесбанк перестать «кошмарить» ЕЦБ, мешая ему проводить сверхмягкую денежно-кредитную политику. Известно, что ЦБ ФРГ по-прежнему не согласен с проведением активного выкупа активов ЕЦБ. Но все-таки последние слабые данные из самой Германии должны ослабить сопротивление Бундесбанка. Можно предположить, что в этой «схватке» победит ЕЦБ, а значит расширение его баланса за счет выкупа активов ослабит евро. О начале выкупа долговых инструментов уже в этом месяце ранее заявил член Управляющего совета ЕЦБ Бенуа Кере.
Американская валюта в конце прошлой неделе получила неплохую поддержку после выхода в целом сильных данных с рынка труда, а также строительного сектора. Это заметно снизило опасения инвесторов, что экономика США также окажется под ударом бумеранга европейских проблем.
Доходность 10-летних T-Note подросла с минимальных значений этого месяца к уровню 2.21% по сути, вернувшись к уровню, который был перед выходом разочаровывающих данных по розничным продажам 15 октября. Это немаловажный фактор, который поддерживает американскую валюту на рынках. Участники рынка будут внимательно следить за выходящими данными из Штатов, и если они в целом будут соответствовать темпу роста – это, однозначно, будет поддерживать доллар, который получит сильный стимул к росту.
Прогноз дня по EUR/USD и USD/JPY
Пара евро/доллар, похоже, будет оставаться под давлением. Вероятно, сегодня она протестирует уровень 1.2700, если данные по платежному балансу еврозоны окажутся хуже прогноза.
Японская иена «уперлась» в уровень 107.37, пересечение которого на фоне снижения напряжения на рынках из-за ожидаемой ранее слабости экономики США, приведет к локальному росту пары к 107.95.
Важные события дня:
12.00 Еврозона Платежный баланс с учетом сезонных колебаний август n/a; 21,3 млрд. евро; 18,7 млрд. евро
14.00 Германия Выход ежемесячного доклада Бундесбанка
16.30 Канада Изменение объема оптовых продаж август n/a; 0,2% м/м; -0,3% м/м
18.00 США Выступление Д. Пауэлла (ФРС)
С уважением,
Аналитик: Сергей Костенко
