На лицо признаки замедления в Европе

За минувшую неделю торги по паре евро/доллар завершились на том же уровне, с которого начинались. Главной причиной стало разочарование инвесторов по поводу протокола ФРС по кредитно-денежной политике, в котором опять не было указаний на сроки повышения ставки рефинансирования и опять акцентировалось внимание на необходимость роста инфляции и нормализации рынка труда.

Евро не смог укрепиться против доллара по причине почти полного отсутствия макроэкономических данных из Старого Света, а те, что были, носили скорее негативный характер. Неделя началась с того, что частные займы выросли на 0,6%, что указывает на стабильно низкую активность в европейской экономике. Розничные продажи в Испании показали замедление роста до 2,3%, что оказалось значительно ниже ожидавшегося роста на 3,3%, и это указывает на замедление восстановления четвертой экономики зоны евро. Уровень безработицы в Германии остался неизменным, 6,4%, что значительно выше, нежели в США. Более того, начинает вызывать подозрения тот факт, что безработица остается неизменной в течение длительного периода времени. Розничные продажи в Германии показали рост на 5,1% в годовом исчислении, а в месячном – снижение на 2,3%, что указывает на сильное замедление немецкой экономики. Цены производителей во Франции снизились на 0,2%, а потребительские расходы выросли на 0,4%, и все это хуже прогнозов. Замедление роста потребительских расходов, на фоне снижения цен производителей, говорит о снижении потребительской активности, и признаков оживления пока нет. В Италии цены производителей показали рост на 2,3% в годовом исчислении, а в месячном снизились на 0,2%, и это при неожиданном росте безработице до 12,7%, хотя ожидали сокращения до 12,3%. Уровень же безработицы в самой зоне евро остался прежним, 11,1%. Цены производителей в зоне евро снизились на 0,1% м/м и 2,2% г/г. Все макроэкономические данные по Европе указывают на сильное замедление, которое может смениться падением экономики, более того, растут признаки начала дефляции, что пагубно влияет на единую европейскую валюту.

Американская же статистика носила исключительно позитивный характер. Заказы на товары длительного пользования выросли на 3,4%, а без учета транспорта на 0,8%, что значительно лучше ожиданий. Запасы сырой нефти сократились на 4,203 млн тонн, что указывает на рост потребления энергоносителей, так что снимает опасения по поводу дальнейшего сокращения числа буровых установок, что могло грозить ростом безработицы и снижением потребительской активности. Как и ожидалось, выросло число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, до 267 тыс. и 2,262 млн соответственно, правда, рост числа заявок оказался ниже, нежели ожидалось. Личные доходы и расходы выросли на 0,4% и 0,2% соответственно. Расходы на строительство выросли на 0,1%. Все эти данные указывают на рост, правда, не столь сильный, как хочет видеть ФРС, но, тем не менее, в США нет угрозы скатывания в рецессию или дефляцию.

До конца текущей недели ожидается ряд важных показателей по Европе. В частности, ожидается снижение промышленного производства в Италии на 0,3%. Розничные продажи в зоне евро могут вырасти на 1,9% г/г и сократиться на 0,2% м/м, и если это подтвердится, то укажет на замедление и даже сокращение потребительской активности в Европе, что угрожает дальнейшим сокращением цен, что приведет к дефляции. Ожидается, что производственные заказы в Германии вырастут на 0,2%, таким образом, от ослабления евро и снижения производственных цен в Европе выигрывает только немецкая промышленность, что укажет на рост дисбалансов в Старом Свете. Само же промышленное производство в Германии может вырасти на 0,4%. А вот торговый баланс должен сократиться до 21,5 млрд евро, что связано с сокращением цен производителей. Ожидается рост промышленного производства и во Франции, на 0,3%, так что промышленность второй экономики зоны евро продолжает показывать рост, правда, постепенно замедляющийся. А вот промышленное производство в Испании должно вырасти на 3,9%, что маловероятно, учитывая слабые данные по розничным продажам.

В Америке производственные заказы могут вырасти на 1,8%, что станет одним из подтверждений устойчивого роста экономики США. Если запасы сырой нефти продолжат сокращаться, то это может привести к локальному росту нефтяных цен, а также повысит шансы на начало работы ранее приостановленных буровых установок, что неминуемо приведет к снижению безработицы и росту розничных продаж, но в перспективе нескольких месяцев. Скорее всего, безработица сохранится на уровне в 5,3%, что значительно ниже, нежели в Европе. Средняя почасовая заработная плата может вырасти на 0,2%, что будет указывать на перспективу роста розничных продаж и инфляции.

В целом Европейская экономика может продемонстрировать дальнейшее замедление и все возрастающие риски начала дефляции, при росте опасений по поводу устойчивости экономического роста. Америка же демонстрирует постепенное ускорение роста, правда, сам рост еще незначителен, чтобы изменить кредитно-денежную политику ФРС, чего так ждут инвесторы. До конца недели доллар может укрепиться против евро до отметки в 1,0800.

 

Более подробная информация по новостям форекс.