Восходящий потенциал валютной пары USD/JPY усилился

Накануне выхода столь ожидаемого протокола заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС пара USD/JPY продолжает движение вверх, сохраняя сильный восходящий потенциал. На данный момент торги ведутся на 105,0150 (+0,31%). Недалеко находится 5-детний максимум 105,4415.

В ожидании дальнейших шагов ФРС

После декабрьского решения ФРС о сокращении объема выкупа активов на 10 млрд долл протокол последнего заседания находится под пристальным вниманием участников рынка. Ожидается, что финансовый регулятор будет постепенно сокращать нынешний ежемесячный объем в 75 млрд, пока полностью не прекратит действие программы к концу 2014 г.

Теперь участников рынка волнует другой вопрос: что придет на смену количественному смягчению. На этой неделе Джанет Йеллен была окончательно утверждена на пост главы ФРС. Как известно, Бен Бернанке сложит свои полномочия 31 января, а новый руководитель является самым ярым сторонником политики временных ориентиров среди членов ФРС. Однако пока по итогам последнего заседания было заявлено лишь о том, что процентные ставки будут оставаться низкими задолго после падения уровня безработицы ниже 6,5 %. Теперь участники рынка пытаются разгадать, как ФРС будет сдерживать рост процентных ставок, если он окажется не под силу американской экономике. Возможно, в качестве инструмента будет использована процентная ставка по избыточным резервам, которая может стать основной для ставки овернайт. Однако слишком высокий уровень избыточных резервов ФРС может стать препятствием для подобных шагов.

Различия в монетарной политике

Стимулом для роста курса USD/JPY, похоже, стали ожидания участников рынка касательно того, что различия в денежной политики центробанков Японии и США станут еще более выраженными. На фоне усиления восходящего потенциала USD/JPY 5-летний максимум 105,4415 может оказаться под давлением. США уходит от программы выкупа активов, в то время как Япония пытается достигнуть 2%-ного уровня инфляции. И хотя Банк Японии заявляет о своем невмешательстве в положение национальной валюты, недавнее ослабление иены помогло немного повысить уровень инфляции в стране благодаря росту цен на импортные товары.